مصرف الإمارات المركزي يبقي سعر الأساس عند 3.65% دون تغيير

قرر مصرف الإمارات المركزي الإبقاء على سعر الأساس المطبق على تسهيل الإيداع لليلة واحدة عند 3.65 بالمئة، وفقاً لبيان صحفي أصدره في أبوظبي. ويأتي هذا الإجراء بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الإبقاء على سعر الفائدة على أرصدة الاحتياطيات عند المستوى نفسه. كما أبقى المصرف المركزي الإماراتي سعر الفائدة على اقتراض السيولة قصيرة الأجل من المركزي عند 50 نقطة أساس فوق سعر الأساس لجميع تسهيلات الائتمان الدائمة. وأوضح البيان أن سعر الأساس المرتبط بأداة سياسة الاحتياطي الفيدرالي يعكس التوجه العام للسياسة النقدية ويوفر في الوقت نفسه حداً أدنى فعالاً لأسعار الفائدة في سوق النقد لليلة واحدة في مختلف أنحاء الإمارات.

ويترك القرار السعر عند المستوى الذي استقر عليه بعد سلسلة تخفيضات خلال 2025. وخفض مصرف الإمارات المركزي سعر الأساس بإجمالي 75 نقطة أساس عبر ثلاثة تخفيضات منفصلة في ذلك العام، بحسب تقريره السنوي لعام 2025، لينزل من 4.40 بالمئة نهاية 2024 إلى المستوى الحالي. وتابعت أسعار الليلة الواحدة في الإمارات تلك التعديلات عن كثب، إذ بلغ متوسط مؤشر متوسط الدرهم لليلة واحدة 5 نقاط أساس أقل من سعر الأساس خلال 2025، وهو تقلص في الفارق مقارنة بالعام السابق عزاه التقرير جزئياً إلى إطلاق تسهيل المرابحة لليلة واحدة في مارس. وساهم هذا التوافق في تعزيز استقرار ظروف التمويل لدى البنوك المحلية العاملة ضمن نظام الربط بالدولار.

ولاحظ تقرير اقتصادي فصلي صادر عن مصرف الإمارات المركزي أن أسعار السوق استجابت فوراً لتيسير السياسة في أواخر 2025. وانخفض متوسط مؤشر متوسط الدرهم لليلة واحدة بمقدار 18 نقطة أساس في ديسمبر 2025 و7 نقاط إ tambافية في يناير 2026 مع استمرار وفرة السيولة. وارتفع الرصيد المجمع للبنوك بمقدار 65.3 مليار درهم في الربع الرابع من 2025 ليصل إلى 427 مليار درهم، مدفوعاً بشكل أساسي بصافي تدفقات الأصول الأجنبية البالغ 71.1 مليار درهم التي عوضت الحركات الأخرى في الميزانية. وتراجعت عوائد سندات المرابحة على طول المنحنى تماشياً مع أسعار سندات الخزانة الأمريكية خلال فترة التيسير.

ويصدر إعلان مصرف الإمارات المركزي في 29 يوليو في وقت أبقى فيه الاحتياطي الفيدرالي على نطاق هدفه لسعر الأموال الفدرالية عند 3.5-3.75 بالمئة عقب تصويت منقسم 9-3 بين أعضاء اللجنة. وأظهرت محاضر اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة أن سعر الفائدة على أرصدة الاحتياطي بقي عند 3.65 بالمئة اعتباراً من منتصف يونيو. ويعكس هذا التوافق الارتباط الهيكلي بين السياستين النقديتين الإماراتية والأمريكية الناتج عن ربط الدرهم بالدولار بسعر ثابت منذ فترة طويلة.

وأظهرت بيانات التقرير السنوي للمصرف المركزي عن 2025 أن تعديلات السياسة ساهمت في نمو المجاميع النقدية الواسعة مع الحفاظ على السيولة في الجهاز المصرفي. وانكمش متوسط الفارق بين مؤشر متوسط الدرهم لليلة واحدة وسعر الأساس بمقدار 15 نقطة أساس مقارنة بمستويات 2024، مما يعكس فعالية نقل السياسة. وقد عززت هذه النتائج قدرة القطاع المصرفي على تسهيل الائتمان دون تعثر رغم تغير توقعات أسعار الفائدة العالمية خلال العام.