الشركات المدرجة في الخليج تسجل إيرادات قياسية بالربع الرابع رغم انخفاض حاد في الأرباح

أظهر تقرير صادر عن كامكو إنفست في أبريل 2026 أن إجمالي إيرادات الشركات المدرجة في دول مجلس التعاون الخليجي بلغ 344.8 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2025، محققاً ارتفاعاً بنسبة 3.6% مقارنة بالعام السابق. وكان هذا النمو واسع النطاق في معظم القطاعات رغم تسجيل قطاعي المواد والطاقة انخفاضات عوضت جزئياً عن المكاسب. وباستثناء أرامكو السعودية التي تراجعت إيراداتها بنسبة 2.7% بلغ نمو الإيرادات في دول الخليج خارج الشركة العملاقة 6.9% بحسب التحليل. ووضع التقرير نفسه صافي الأرباح للربع الرابع عند 49.4 مليار دولار ما يعكس انكماشاً بنسبة 13.2% على أساس سنوي وهو أدنى مستوى في ثلاث سنوات.

تراوح أداء القطاعات بشكل ملحوظ إذ جاء الانكماش في الأرباح مدفوعاً أساساً بخسائر حادة في قطاع المواد الذي تحول إلى خسارة إجمالية قدرها 4.8 مليارات دولار في الربع الرابع مقارنة بربح قدره 478.2 مليون دولار قبل عام وفق بيانات كامكو إنفست. كما تراجع صافي ربح قطاع الطاقة بنسبة 17.3% على أساس سنوي إلى 21.3 مليار دولار. وفي المقابل سجل قطاع المرافق أرباحاً قدرها 700 مليون دولار مقابل خسارة صافية بلغت 1.3 مليار دولار في الربع الرابع من 2024 كما أشار التقرير. وقدم قطاعا البنوك والعقارات بعض التعويض حيث حقق البنوك نمواً في الأرباح بنسبة 9.6% على أساس سنوي ليصل إلى 15.9 مليار دولار.

وأبرزت النتائج على مستوى الدول اتجاهات متباينة حيث انخفضت أرباح الشركات المدرجة في السعودية بنسبة 34.6% على أساس سنوي في الربع الرابع إلى 22.8 مليار دولار وفقاً للشركة الاستثمارية الكويتية. ورغم ذلك سجل قطاع البنوك السعودي نمواً في الأرباح بنسبة 9.6% على أساس سنوي إلى 15.9 مليار دولار فيما ارتفع قطاع العقارات بنحو الثلث إلى 4.7 مليارات دولار. وبرزت أبوظبي كأقوى أداء في المنطقة مع نمو في الأرباح لعام 2025 الكامل بنسبة 20.7% إلى 43.5 مليار دولار. وبلغت أرباح الشركات المدرجة في دبي 28.2 مليار دولار للعام بأكمله مدفوعة بالبنوك والعقارات والمرافق.

وبالنسبة لعام 2025 بأكمله قدر تقييم كامكو إنفست إجمالي إيرادات دول مجلس التعاون الخليجي بنحو 1.3 تريليون دولار بارتفاع 2.3% عن 2024 مع تسارع النمو إلى 7.8% عند استثناء أرامكو السعودية. وانخفضت صافي الأرباح للعام الكامل للشركات المدرجة في الكتلة للعام الثالث على التوالي بنسبة 2.4% إلى 235.6 مليار دولار. ومثل قطاعا الطاقة والمواد أكبر عامل سلبي على النتيجة السنوية فيما سجلت قطاعات الاتصالات والأغذية والمشروبات والنقل أرباحاً أقل أيضاً كما ذكر التقرير.

وبقيت قطاعات البنوك والعقارات والاتصالات والمرافق والطاقة من القطاعات الرئيسية الداعمة لتنويع الاقتصادات الخليجية وفقاً لتحليل كامكو إنفست. وأشار تقرير لصندوق النقد الدولي نشر في ديسمبر 2025 إلى أن النشاط الاقتصادي غير النفطي في دول مجلس التعاون الخليجي بلغ متوسط نمو 3.7% في 2024 مدعوماً بالطلب المحلي القوي وتنفيذ المشاريع. وجاء هذا الأداء رغم انخفاض أسعار النفط والتعديلات المستمرة في إنتاج أوبك+ التي أثرت على الإنتاج النفطي في عدة دول أعضاء.

وأظهر تقرير لاحق لكامكو إنفست عن نتائج الربع الأول من 2026 تعافياً قوياً حيث سجلت الشركات المدرجة في الخليج أرباحاً صافية قياسية بلغت 67.9 مليار دولار بارتفاع 15.5% على أساس سنوي. وارتفعت الإيرادات في تلك الفترة بنسبة 7.7% إلى 353.3 مليار دولار بقيادة المكاسب في قطاع الطاقة خاصة من أرامكو السعودية إلى جانب البنوك والأغذية والمشروبات والسلع الرأسمالية. وتجاوزت القفزة في الأرباح المتتالية 40% مقارنة بالربع الرابع من 2025 ما يشير إلى تحسن في الهوامش ضمن القطاعات الأساسية.