إصدارات الديون الخليجية ترتفع إلى 55 مليار دولار في الربع الأول مع صفقات أكبر حجماً

وثق مركز ماركاز المالي الكويتي إصدارات أولية مجمعة للسندات والصكوك في دول مجلس التعاون الخليجي بلغت 55.04 مليار دولار خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في مارس 2026، وزعت على 95 صفقة بمتوسط حجم قدره 579 مليون دولار. واستحوذت السعودية على 32.54 مليار دولار أو 59.1% من الإجمالي عبر 42 صفقة، فيما جاءت الإمارات العربية المتحدة في المرتبة التالية بـ13.57 مليار دولار من خلال 36 صفقة، حسبما أفاد التقرير. وأكملت قطر والبحرين والكويت وعمان التوزيع القطري بقيم 4.2 و2.1 و1.98 مليار دولار و650 مليون دولار على التوالي.

خصص تقرير ماركاز الفصلي 20.46 مليار دولار للمصدرين الحكوميين و19.45 مليار دولار للقطاع المالي و5.52 مليار دولار للاقتراض المرتبط بالطاقة. واستحوذت السندات التقليدية على 65.2% من السوق بقيمة 35.89 مليار دولار مقابل 19.15 مليار دولار للصكوك. أما الصفقات التي تجاوزت المليار دولار فقد شكلت 33.33 مليار دولار من نشاط الربع.

ارتفع إجمالي قيمة الإصدارات بنسبة 5.6% مقارنة بـ52.1 مليار دولار في الفترة المقابلة من عام 2025 على الرغم من انخفاض عدد الصفقات بنسبة 26.3% من 129 صفقة، وفقاً لماركاز. وأنتج هذا التحول متوسط حجم أعلى للصفقة إذ ركز المصدرون على العروض المرجعية لتثبيت التسعير في فترة شهدت أداءً أضعف للسوق الثانوية. ومثل المقترضون من الشركات 62.8% من إجمالي الإصدارات مقارنة بـ37.2% للكيانات السيادية.

عكست مؤشرات الأداء حذراً لدى المستثمرين بانخفاض مؤشر ستاندرد أند بورز للسندات والصكوك في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا بنسبة 1.94% خلال الربع. واتسعت فروقات عقود مبادلة مخاطر الائتمان السيادية لأجل خمس سنوات على نطاق واسع مقارنة بمستويات ديسمبر 2025 بقيادة أبوظبي وقطر، كما أشار التقرير. وساهم تصاعد المخاطر الجيوسياسية الناتجة عن التوترات بين إيران والولايات المتحدة في مارس في تعزيز هذا التحفظ تجاه المخاطر.

توقعت فيتش ريتينغز في يناير أن يتجاوز نشاط أسواق رأس المال الديني في دول الخليج 1.25 تريليون دولار خلال العام بأكمله. ويتماشى أداء الربع الأول مع هذا التوقع إذ لجأت الحكومات والشركات إلى أسواق الدين لتمويل استراتيجيات التنويع. وارتفعت أحجام الصكوك على حدة بنسبة 13.1% على أساس سنوي حتى أبريل بحسب بيانات ستاندرد أند بورز غلوبال.

أبرز التقرير سنداً حكومياً سعودياً تقليدياً بقيمة 3.5 مليار دولار وصكوكاً بقيمة 2.6 مليار دولار كأكبر صفقتين فرديتين، فيما أصدر صندوق الاستثمارات العامة صفقة بقيمة 2 مليار دولار. وساهمت هذه العروض السيادية وشبه السيادية كبيرة النطاق في تعزيز الزخم رغم انخفاض عدد الصفقات. وتواصل أسواق الدخل الثابت الإقليمية تقديم قناة تمويل رئيسية لاقتصادات دول مجلس التعاون الخليجي.